Kluczowa różnica - stosunek zadłużenia do wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego
Firmy realizują różne strategie wzrostu i ekspansji z zamiarem osiągania wyższych zysków. Finansowanie takich opcji strategicznych jest często analizowane przy użyciu wymogów kapitałowych, w przypadku których firma może korzystać z kapitału własnego, zadłużenia lub kombinacji obu. Większość firm stara się utrzymać odpowiednią kombinację zadłużenia i kapitału, aby uzyskać korzyści z obu. Kluczowa różnica między wskaźnikiem zadłużenia a wskaźnikiem zadłużenia do kapitału własnego polega na tym, że podczas gdy wskaźnik zadłużenia mierzy wielkość zadłużenia jako proporcję aktywów, wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego oblicza, ile zadłużenia ma spółka w porównaniu z kapitałem wniesionym przez udziałowców.
SPIS TREŚCI
1. Omówienie i kluczowe różnice
2. Co to jest wskaźnik zadłużenia
3. Co to jest wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego
4. Porównanie bezpośrednie - stosunek zadłużenia do wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego
5. Podsumowanie
Co to jest wskaźnik zadłużenia
Wskaźnik zadłużenia jest miarą dźwigni finansowej firmy. Dźwignia finansowa to kwota zadłużenia pożyczonego w wyniku decyzji o finansowaniu i inwestowaniu. Daje to interpretację, jaka część aktywów jest finansowana długiem. Im wyższy składnik zadłużenia, tym większe ryzyko finansowe, na jakie narażona jest firma. Wskaźnik ten jest również nazywany wskaźnikiem zadłużenia do aktywów i jest obliczany w następujący sposób.
Wskaźnik zadłużenia = zadłużenie ogółem / aktywa ogółem * 100
Całkowity dług
Obejmuje to zadłużenie krótkoterminowe i długoterminowe
Dług krótkoterminowy
Są to zobowiązania krótkoterminowe wymagalne w ciągu jednego roku
Np. Zobowiązania, odsetki do zapłacenia, niezarobione dochody
Długoterminowe zadłużenie
Zobowiązania długoterminowe mają okres spłaty powyżej jednego roku
Np. Kredyt bankowy, odroczony podatek dochodowy, listy zastawne
Aktywa ogółem
Aktywa ogółem obejmują aktywa krótkoterminowe i długoterminowe.
Aktywa krótkoterminowe
Ogólnie rzecz biorąc, aktywa obrotowe można zamienić na gotówkę w ciągu jednego roku.
Np. Należności, przedpłaty, zapasy
Aktywa długoterminowe
Są to aktywa trwałe, które nie zostaną zamienione na gotówkę w ciągu jednego roku
Np. Grunty, budynki, maszyny
Zalety finansowania dłużnego
Zapewnij niższe stopy procentowe
Oprocentowanie zadłużenia jest generalnie niższe w porównaniu do zysków oczekiwanych przez udziałowców kapitałowych.
Unikaj nadmiernej zależności od finansowania kapitałowego
Finansowanie kapitałowe jest kosztowne w porównaniu z finansowaniem dłużnym, ponieważ oszczędności podatkowe można uzyskać od zadłużenia, podczas gdy kapitał własny podlega opodatkowaniu
Wady finansowania dłużnego
Preferowanie inwestorów dla firm o niskich obrotach
Wiele firm ogłosiło upadłość z powodu ogromnych kwot zadłużenia, w tym niektóre z najpopularniejszych na świecie firm, takich jak Enron, Lehman Brothers i WorldCom. Ponieważ wysokie zadłużenie oznacza wysokie ryzyko, inwestorzy mogą wahać się przed inwestowaniem w takie spółki
Ograniczenia w pozyskiwaniu finansowania
Banki zwracają szczególną uwagę na istniejący wskaźnik zadłużenia przed udzieleniem nowych kredytów, ponieważ mogą prowadzić politykę nie udzielania pożyczek firmom, które przekraczają określony procent dźwigni.
Co to jest stosunek zadłużenia do kapitału własnego
Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego to wskaźnik stosowany do pomiaru dźwigni finansowej przedsiębiorstwa, obliczany jako iloraz łącznych zobowiązań przedsiębiorstwa przez kapitał własny. Jest to powszechnie określane jako „wskaźnik dźwigni finansowej”. Wskaźnik D / E wskazuje, ile długu firma wykorzystuje do finansowania swoich aktywów w stosunku do kwoty wartości reprezentowanej w kapitale własnym. Można to obliczyć jako:
Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego = zadłużenie ogółem / kapitał własny * 100
Całkowity kapitał własny to różnica między sumą aktywów a sumą pasywów
Wskaźnik zadłużenia do kapitału musi być utrzymywany na pożądanym poziomie, co oznacza, że powinno istnieć odpowiednie połączenie zadłużenia i kapitału. Nie ma idealnego współczynnika, ponieważ często zmienia się on w zależności od polityki firmy i standardów branżowych.
Np. Spółka może zdecydować o utrzymaniu wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego na poziomie 40:60. Oznacza to, że 40% struktury kapitału zostanie sfinansowane z pożyczek, podczas gdy pozostałe 60% będzie stanowić kapitał własny.
Ogólnie rzecz biorąc, wyższy odsetek zadłużenia; wyższe ryzyko; w związku z tym o wysokości zadłużenia decyduje przede wszystkim profil ryzyka przedsiębiorstwa. Firmy, które są entuzjastycznie nastawione do podejmowania większego ryzyka, prawdopodobnie skorzystają z finansowania dłużnego w porównaniu z organizacjami unikającymi ryzyka. Co więcej, firmy, które realizują strategie szybkiego wzrostu i ekspansji, również wolą więcej pożyczać, aby sfinansować swój wzrost w stosunkowo krótkim czasie.
Rysunek_1: Porównanie wskaźnika zadłużenia i wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego może pokazać oddzielny wkład aktywów i kapitału własnego w pokrycie zadłużenia
Jaka jest różnica między wskaźnikiem zadłużenia a wskaźnikiem zadłużenia do kapitału własnego?
Porównaj środek artykułu przed tabelą
Wskaźnik zadłużenia a stosunek zadłużenia do kapitału własnego |
|
| Wskaźnik zadłużenia mierzy dług jako procent aktywów ogółem. | Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego mierzy dług jako procent całkowitego kapitału własnego. |
| Podstawa | |
| Wskaźnik zadłużenia uwzględnia, ile kapitału pochodzi z pożyczek. | Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego pokazuje stopień, w jakim kapitał jest dostępny na pokrycie zobowiązań krótkoterminowych i długoterminowych. |
| Wzór do obliczeń | |
| Wskaźnik zadłużenia = zadłużenie ogółem / aktywa ogółem * 100 | Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego = zadłużenie ogółem / kapitał własny * 100 |
| Interpretacja | |
| Wskaźnik zadłużenia jest często interpretowany jako wskaźnik dźwigni. | Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego jest często interpretowany jako wskaźnik zadłużenia. |
Podsumowanie - wskaźnik zadłużenia i stosunek zadłużenia do kapitału własnego
Różnica między wskaźnikiem zadłużenia a wskaźnikiem zadłużenia do kapitału własnego zależy przede wszystkim od tego, czy do obliczenia części zadłużenia wykorzystuje się podstawę aktywów, czy kapitał własny. Na oba te wskaźniki wpływają standardy branżowe, w których normalne jest posiadanie znacznego zadłużenia w niektórych branżach. Sektor finansowy i branże kapitałochłonne, takie jak lotnictwo i budownictwo, są zazwyczaj przedsiębiorstwami o wysokim potencjale.
