Koszt kapitału a stopa zwrotu
Firmy potrzebują kapitału na rozpoczęcie i prowadzenie działalności gospodarczej. Kapitał można pozyskiwać wieloma metodami, takimi jak emisja akcji, obligacji, pożyczek, wkładów własnych itp. Koszt kapitału odnosi się do kosztu pozyskania kapitału własnego (koszt poniesiony przy emisji akcji) lub kapitału dłużnego (koszt odsetek). Stopa zwrotu odnosi się do zwrotu, który można uzyskać inwestując kapitał w działalność gospodarczą i rozwój. Poniższy artykuł opisuje koszt kapitału i stopę zwrotu oraz zawiera wyraźne rozróżnienie między nimi.
Co to jest koszt kapitału?
Koszt kapitału to stopa zwrotu, którą można uzyskać inwestując w inny projekt o podobnym poziomie ryzyka; koszt w tym przypadku byłby kosztem alternatywnym zwrotu, który można by uzyskać dokonując alternatywnej inwestycji. Koszt kapitału oblicza się poprzez dodanie kosztu kapitału własnego i kosztu zadłużenia.
Koszt kapitału odnosi się do zwrotu wymaganego przez inwestorów / akcjonariuszy i jest obliczany jako E s = R f + β s (R M -R f). W równaniu E s oznacza oczekiwany zwrot z papieru wartościowego, R f oznacza stopę wolną od ryzyka płaconą przez rządowe papiery wartościowe (dodaje się to, ponieważ zwrot z ryzykownej inwestycji jest zawsze wyższy niż rządowa stopa wolna od ryzyka), β s oznacza jeśli chodzi o wrażliwość na zmiany rynkowe, R M jest rynkową stopą zwrotu, gdzie (R M- R f) odnosi się do rynkowej premii za ryzyko.
Koszt zadłużenia oblicza się jako (R f + stopa ryzyka kredytowego) (1-T). W tym przypadku stopa wolna od ryzyka obligacji o dopasowanej strukturze terminowej do długu jest dodawana do stopy ryzyka kredytowego lub premii za zwłokę, która rośnie wraz z poziomem zadłużenia, która jest następnie obliczana poprzez obniżenie stawki podatkowej, ponieważ dług można odliczyć od podatku.
Co to jest stopa zwrotu?
Stopa zwrotu odnosi się do zwrotu uzyskanego po zainwestowaniu kapitału. Jeden z głównych czynników decydujących o tym, czy inwestycja powinna być kontynuowana, czy nie, zależy od poziomu zwrotu, jaki można uzyskać z tej inwestycji. Ten zwrot będzie zależał od poziomu podejmowanego ryzyka, a ogólna zasada jest taka, że im wyższe ryzyko, tym wyższy zwrot. Stopę zwrotu z zainwestowanego kapitału należy porównać z inwestycją o podobnym poziomie ryzyka, aby określić, czy należy dokonać inwestycji.
Koszt kapitału a stopa zwrotu
Koszt kapitału i stopa zwrotu są ze sobą ściśle powiązane. Koszt kapitału to suma kosztu kapitału własnego i kosztu długu, a także koszt alternatywny (zwrot, który mógłby zostać osiągnięty) przy inwestowaniu w inny projekt o podobnym poziomie ryzyka. Stopa zwrotu odnosi się do zwrotu, dochodu lub napływu, jakiego można się spodziewać po dokonaniu inwestycji. Przy podejmowaniu decyzji między inwestycjami o podobnym poziomie ryzyka inwestycja powinna być dokonana tylko wtedy, gdy zwrot jest wyższy, a koszt kapitału niższy niż w przypadku rozwiązania alternatywnego.
Streszczenie:
• Koszt kapitału odnosi się do kosztu poniesionego w celu pozyskania kapitału własnego (koszt poniesiony przy emisji akcji) lub kapitału obcego (koszt odsetek).
• Stopa zwrotu odnosi się do zwrotu, który można uzyskać inwestując kapitał w działalność gospodarczą i rozwój.
• Przy podejmowaniu decyzji między inwestycjami o podobnym poziomie ryzyka, inwestycja powinna być dokonana tylko wtedy, gdy zwrot jest wyższy, a koszt kapitału niższy niż w przypadku rozwiązania alternatywnego.
