Różnica Między CAPM A WACC

2024 Autor: Mildred Bawerman | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2023-12-16 08:41

CAPM vs WACC

Wyceny akcji są obowiązkowe dla każdego inwestora, a także eksperta finansowego. Chociaż są inwestorzy, którzy oczekują określonej stawki za swoje inwestycje w udziały w firmie, są pożyczkodawcy i posiadacze kapitału w firmie, którzy również oczekują przyzwoitych zwrotów z inwestycji w spółkę. Do tych celów dostępne są różne narzędzia statystyczne, a spośród nich CAPM i WACC są bardzo popularne. Istnieje wiele różnic między tymi dwoma narzędziami, o czym czytelnicy dowiedzą się po przeczytaniu tego artykułu.

CAPM oznacza model wyceny aktywów kapitałowych, który jest metodą ustalania prawidłowej ceny akcji lub prawie każdego aktywa przy użyciu prognoz przyszłych przepływów pieniężnych i stopy dyskontowej skorygowanej o ryzyko.

Każda firma ma własne prognozy dotyczące przepływów pieniężnych na kilka następnych lat, ale inwestorzy muszą obliczyć rzeczywistą wartość tych przyszłych przepływów pieniężnych w kontekście dzisiejszego rynku. Wymaga to obliczenia stopy dyskontowej w celu uzyskania wartości bieżącej netto przepływów pieniężnych lub wartości bieżącej netto. Istnieje wiele metod ustalania wartości godziwej kosztu kapitału przedsiębiorstwa, a jedną z nich jest WACC (średni ważony koszt kapitału). Każda firma zna cenę (stopę procentową), jaką płaci za dług zaciągnięty w celu pozyskania kapitału, ale musi obliczyć koszt kapitału własnego, który składa się zarówno z długu, jak i pieniędzy akcjonariuszy. Akcjonariusze oczekują również przyzwoitej stopy zwrotu z inwestycji w spółkę, w przeciwnym razie są gotowi do sprzedaży posiadanego kapitału. Ten koszt kapitału jest tym, czego potrzeba, aby spółka utrzymywała cenę akcji na dobrym poziomie (satysfakcjonującym dla akcjonariuszy). To właśnie ten koszt kapitału własnego jest podawany przez CAPM i obliczany według następującego wzoru.

Koszt kapitału przy zastosowaniu CAPM = r = rf + b X (rm - rf)

Tutaj rf to stopa wolna od ryzyka, rm to oczekiwana stopa zwrotu na rynku, a b (beta) to miara związku między czynnikiem ryzyka a ceną aktywów.

Średni ważony koszt kapitału (WACC) jest oparty na proporcji zadłużenia i kapitału własnego w całkowitym kapitale przedsiębiorstwa.

WACC = Re XE / V + Rd X (1-stawka podatku od osób prawnych) XD / V

Gdzie D / V to stosunek zadłużenia firmy do wartości całkowitej (dług + kapitał własny)

E / V to stosunek kapitału własnego przedsiębiorstwa do sumy kapitału przedsiębiorstwa (kapitał własny + dług)

Powiązany odnośnik:

Różnica między CAPM a APT