FCFF vs FCFE
Przy bliższym przyjrzeniu się terminom „wolne przepływy środków pieniężnych dla firmy” (FCFF) i „wolne przepływy pieniężne do kapitału własnego” (FCFE), część „wolny przepływ środków pieniężnych” jest wspólna dla obu terminów. Wolne przepływy pieniężne odnoszą się do kwoty, która pozostaje po zmniejszeniu wydatków kapitałowych z przepływów operacyjnych. Zasadniczo, wolne przepływy pieniężne to środki, które pozostają po dokonaniu wszystkich płatności, inwestycji itp. Wolne przepływy pieniężne to środki pozostałe do podziału między akcjonariuszy, posiadaczy obligacji i inwestorów. Terminy FCFF i FCFE stanowią dalszy podział terminów wolnych przepływów pieniężnych. Ten artykuł zawiera jasny przegląd tego, co oznaczają poszczególne terminy i czym się od siebie różnią.
Wolne przepływy pieniężne dla firmy (FCFF)
FCFF, który oznacza wolne przepływy pieniężne firmy, jest miarą wyników finansowych, która analizuje ilość gotówki, która jest generowana dla firmy po zmniejszeniu wszystkich wydatków, podatków, zmian kapitału obrotowego netto i zmian w inwestycjach. Jest obliczany jako:
FCFF = operacyjne przepływy pieniężne - wydatki - podatki - zmiany w kapitale obrotowym netto - zmiany w inwestycjach
FCFF to kwota, która jest rozdzielana między posiadaczy akcji i obligacji firmy po zmniejszeniu wszystkich innych wypływów. Obliczanie FCFF jest ważne dla każdej korporacji, ponieważ służy jako metoda określania rentowności firmy i stabilności finansowej. Jeśli FCFF uzyskuje wartość dodatnią, firma ma nadwyżkę po odjęciu kosztów, a jeśli FCFF ma wartość ujemną, jest to oznaka niebezpieczeństwa, że firma nie ma wystarczających przychodów na sfinansowanie wydatków lub inwestycji.
Wolne przepływy pieniężne do kapitału (FCFE)
FCFE, który oznacza wolne przepływy pieniężne do kapitału własnego, mierzy kwotę, która jest rozdzielana między akcjonariuszy po zmniejszeniu wydatków, zmian w kapitale obrotowym netto, spłacie zadłużenia i dodaniu nowych długów. FCFE jest obliczane przez, FCFE = dochód netto - nakłady inwestycyjne netto - zmiana kapitału obrotowego netto + nowe zadłużenie - spłaty zadłużenia
FCFE jest ważne do obliczenia, ponieważ obliczenia FCFE pomogą ustalić wartość firmy. FCFE jest również używany przez analityków do analizy wartości firmy i może być używany w tym celu zamiast dywidend. Jest to widoczne, gdy do wyceny zapasów stosuje się FCFE. W modelu FCFE wyceny akcji wolne przepływy pieniężne do kapitału są wykorzystywane do wyceny zapasów zamiast dywidend, jak w modelu zdyskontowanych dywidend.
Jaka jest różnica między FCFF a FCFE?
Dwa terminy wolne przepływy pieniężne dla firmy (FCFF) i wolne przepływy pieniężne do kapitału własnego (FCFE) brzmią dość podobnie i można je łatwo pomylić. Jednak FCFF to kwota, która jest generowana dla firmy, gdy inne wydatki, podatki itp. Zostaną zmniejszone z przepływów pieniężnych, i jest to całkowita kwota pozostająca do podziału między posiadaczy akcji i obligacji. Z drugiej strony FCFE to kwota, która pozostaje dla akcjonariuszy, gdy spłaty zadłużenia, wydatki kapitałowe itp. Zostaną zmniejszone z dochodu netto.
Przyglądając się bliżej związkowi między tymi warunkami, FCFF to całkowita kwota pozostała zarówno dla posiadaczy obligacji, jak i dla posiadaczy akcji, ale obligatariusze są opłacani przed posiadaczami akcji. Gdy zobowiązania wobec wszystkich innych inwestorów zostaną spełnione, a inne wydatki kapitałowe, kapitał obrotowy i zadłużenie zostaną zredukowane, dochodzimy do FCFE, czyli ostatecznej kwoty pozostałej do podziału między ostatecznych odbiorców; akcjonariusze.
Streszczenie:
FCFF vs FCFE
• FCFF, który oznacza wolne przepływy pieniężne firmy, jest miarą wyników finansowych, która analizuje ilość gotówki, która jest generowana przez firmę po zmniejszeniu wszystkich wydatków, podatków, zmian w kapitale obrotowym netto i zmian w inwestycjach.
• FCFE, który oznacza wolne przepływy pieniężne do kapitału własnego, mierzy kwotę, która jest rozdzielana między akcjonariuszy po zmniejszeniu wydatków, zmian w kapitale obrotowym netto i spłacie zadłużenia oraz dodaniu nowych długów.
• FCFF to całkowita kwota pozostająca zarówno dla posiadaczy obligacji, jak i akcji, ale obligatariusze są płaceni przed posiadaczami akcji, a po spłacie zadłużenia oraz innych wydatkach kapitałowych i kapitale obrotowym otrzymujemy FCFE, czyli ostateczną kwotę pozostałą do podziału między ostateczni odbiorcy; akcjonariusze.
