Kluczowa różnica - papiery wartościowe zabezpieczone aktywami a papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką
Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami i papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką to dwa rodzaje inwestycji, w których papiery wartościowe są gromadzone i sprzedawane grupie inwestorów. Struktura obu ma podobny charakter, a kluczowa różnica między papierami wartościowymi zabezpieczonymi aktywami a papierami wartościowymi zabezpieczonymi hipotecznie zależy od rodzaju zabezpieczenia (zastaw w celu zabezpieczenia kredytu) zastosowanego w odniesieniu do papierów wartościowych. Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami są zabezpieczone papierami wartościowymi, takimi jak różnego rodzaju pożyczki, należności i leasing, podczas gdy papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką są zabezpieczone hipotekami.
SPIS TREŚCI
1. Przegląd i kluczowe różnice
2. Czym są papiery wartościowe zabezpieczone aktywami
3. Czym są papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką
4. Porównanie bezpośrednie - papiery wartościowe zabezpieczone aktywami a papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką
5. Podsumowanie
Czym są papiery wartościowe zabezpieczone aktywami?
Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami (ABS) to obligacje i weksle zabezpieczone różnymi finansowymi papierami wartościowymi, takimi jak pożyczki, leasing lub wierzytelności, inne niż papiery wartościowe zabezpieczone nieruchomościami lub hipoteką. Kiedy konsumenci pożyczają, te pożyczki stają się aktywami firmy, która wyemitowała dług, najprawdopodobniej banku lub firmy zajmującej się finansowaniem konsumentów.
Bank lub spółka finansowa (strona emitująca dług) może sprzedać powyższe aktywa trustowi, który z kolei wyemituje inwestorom obligacje zabezpieczone aktywami, które zawiera. Proces ten nosi nazwę „sekurytyzacji” i umożliwia trustowi nadanie aktywów zbywalności. Dla inwestorów papiery wartościowe zabezpieczone aktywami są alternatywą dla inwestowania w korporacyjne papiery dłużne.
Np. Jeśli konsument zaciągnął pożyczkę pod zastaw domu, która jest objęta sekurytyzacją, spłaty pożyczki zostaną odebrane przez inwestorów trustu, ponieważ trust zainwestował w spółkę finansową
Typowe typy aktywów bazowych
Pożyczki pod zastaw domu
Pożyczka zaciągnięta przez pożyczkobiorcę pod zastaw domu.
Leasing
Umowa najmu nieruchomości będącej własnością jednej strony drugiej stronie w zamian za okresowe opłaty leasingowe.
Pożyczki samochodowe
Pożyczka osobista na zakup samochodu.
Należności z tytułu kart kredytowych
Oznaczenie aktywów mające zastosowanie do wszystkich długów, nierozliczonych transakcji lub innych zobowiązań pieniężnych należnych firmie od jej dłużników.
Kredyty studenckie
Rodzaj pożyczki udzielanej studentom na potrzeby szkolnictwa wyższego.
Co to są papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką?
Papiery wartościowe zabezpieczone hipotekami (MBS) są również rodzajem papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami zabezpieczonymi hipotekami. Są one również określane jako „przepustka hipoteczna”. Są to instrumenty dłużne, które reprezentują uprawnienia do przepływów pieniężnych z puli kredytów hipotecznych. MBS można kupić lub sprzedać za pośrednictwem brokera podlegającego minimalnemu limitowi inwestycyjnemu wynoszącemu 10 000 USD. Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką mogą być emitowane przez rządy i korporacje. Proces emisji papierów wartościowych jest podobny do papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami.
Rodzaje papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie
Przekazywane certyfikaty uczestnictwa
Uprawnia posiadacza do proporcjonalnego udziału we wszystkich spłatach kwoty głównej i odsetek z puli aktywów pożyczki
Zabezpieczone zobowiązania hipoteczne lub hipoteczne instrumenty pochodne
Zaprojektowany, aby chronić inwestorów przed różnymi rodzajami ryzyka lub narażać ich na ryzyko
Rysunek 1: Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką wiążą się z różnymi rodzajami ryzyka i zwrotów
Jaka jest różnica między papierami wartościowymi zabezpieczonymi na aktywach a papierami wartościowymi zabezpieczonymi hipotecznie?
Porównaj środek artykułu przed tabelą
Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami a papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką |
|
| Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami są zabezpieczone papierami wartościowymi, takimi jak pożyczki, należności i leasing. | Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką są zabezpieczone hipotekami. |
| Implikacje | |
| Papiery wartościowe oparte na aktywach wykorzystują szereg połączonych aktywów, takich jak pożyczki, leasing i należności. | Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką są zabezpieczone hipotekami. |
| Rozwój | |
| Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami są stosunkowo nowym rozwiązaniem w porównaniu do papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką. | Rynki papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie są dobrze ugruntowane. |
| Ramy czasowe | |
| Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami są zazwyczaj krótsze i trudniejsze, jeśli chodzi o prognozowanie przepływów pieniężnych. | Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką są stosunkowo mniej ryzykowne ze względu na dłuższe ramy czasowe. |
Podsumowanie - Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami a papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką
Różnica między papierami wartościowymi zabezpieczonymi aktywami a papierami wartościowymi zabezpieczonymi hipoteką wynika głównie z różnicy w rodzajach papierów wartościowych stosowanych jako zabezpieczenie. Papiery wartościowe oparte na aktywach mają wiele opcji inwestycyjnych w porównaniu z papierami wartościowymi opartymi na hipotece; niosą jednak ze sobą różny stopień ryzyka i zwrotów, które należy odpowiednio ocenić przed podjęciem decyzji inwestycyjnych.
