Kluczowa różnica - opcje a swapy
Zarówno opcje, jak i swapy są instrumentami pochodnymi; tj. instrumenty finansowe, których wartość zależy od wartości aktywów bazowych. Instrumenty pochodne służą do zabezpieczania ryzyka finansowego. Kluczowa różnica między opcją a swapem polega na tym, że opcja jest prawem, ale nie jest zobowiązaniem do kupna lub sprzedaży aktywów finansowych w określonym dniu po wcześniej ustalonej cenie, podczas gdy swap to umowa między dwiema stronami dotycząca wymiany instrumentów finansowych.
SPIS TREŚCI
1. Przegląd i kluczowe różnice
2. Czym są opcje
3. Czym są zamiany
4. Porównanie bezpośrednie - opcje a zamiany
5. Podsumowanie
Jakie są opcje?
Opcja to prawo do kupna lub sprzedaży składnika aktywów finansowych w określonym terminie po wcześniej uzgodnionej cenie. Ale to nie jest obowiązek. Dzień, w którym opcja powinna zostać wykonana, nazywana jest „datą wykonania”, a cena, za którą opcja powinna zostać wykonana, nazywana jest „ceną wykonania”. Cena, jaką należy zapłacić, aby nabyć opcję, nazywana jest „premią opcyjną”. Kwota ta nie podlega zwrotowi niezależnie od tego, czy opcja została wykonana, czy nie. Istnieją dwie główne formy opcji; opcja kupna i opcja sprzedaży.
Opcja połączenia
Jest to opcja dająca prawo do zakupu składnika aktywów finansowych w uzgodnionym terminie po wcześniej ustalonej cenie. Nie ma obowiązku kupna aktywa w określonym terminie; w związku z tym opcja zostanie wykonana według uznania kupującego.
Np PQR jest producentem ropy naftowej, który podszedł do firmy Y, który stwierdza, że chce kupić 1000 baryłek na 850 $ za baryłkę ropy na koniec 6 miesięcy (na dzień 31 st lipca 2017). PQR zgadza się na sprzedaż opcji o wartości 3000 USD w ramach tej transakcji. W okresie 6 miesięcy firma Y woli, aby cena baryłki ropy przekroczyła 850 USD, ponieważ wtedy będzie mogła czerpać zyski z transakcji. Pod koniec 6 miesięcy cena baryłki ropy wzrosła do 1200 dolarów. Firma Y decyduje się skorzystać z opcji, ponieważ będzie to dla niej korzystne. Jednakże, ponieważ wystawca opcji (PQR) zgodził się sprzedać baryłkę po 850 USD, będzie to cena obowiązująca za 1000 baryłek w momencie wykonania opcji. Zatem całkowity dochód firmy Y wynosi, Cena zapłacona za olej (1000 * 850) = 850 000 USD
Premia opcji = (3000 USD)
= 847 000 USD
Opcja sprzedaży
Opcja sprzedaży to prawo do sprzedaży składnika aktywów finansowych w uzgodnionym terminie po wcześniej uzgodnionej cenie. Nie ma obowiązku sprzedaży składnika aktywów w określonym terminie; w związku z tym opcja zostanie wykonana według uznania sprzedawcy. Wykonanie opcji sprzedaży jest podobne do opcji kupna; różnica polega na tym, że sprzedający będzie chciał, aby cena aktywa spadła poniżej ceny opcji, aby osiągnąć zysk.
Opcja może być instrumentem giełdowym lub instrumentem pozagiełdowym.
Instrumenty giełdowe
Giełdowe produkty finansowe to wystandaryzowane instrumenty, które są przedmiotem obrotu wyłącznie na zorganizowanych giełdach w standardowych wielkościach inwestycji. Nie mogą być wykonane na zamówienie zgodnie z wymaganiami dwóch stron
Instrumenty bez recepty
Natomiast umowy pozagiełdowe mogą się zmaterializować w przypadku braku ustrukturyzowanej wymiany, dzięki czemu mogą być dostosowane do wymagań dowolnych dwóch stron
Co to są zamiany?
Swap to instrument pochodny, za pośrednictwem którego dwie strony zawierają porozumienie w sprawie wymiany instrumentów finansowych. Chociaż instrumentem bazowym może być dowolny papier wartościowy, przepływy pieniężne są zwykle wymieniane w ramach swapów. Swapy to dostępne bez recepty produkty finansowe. Najbardziej podstawowy typ zamiany jest określany jako zwykła zamiana waniliowa, podczas gdy istnieją różne typy swapów, jak wspomniano poniżej.
Swapy stóp procentowych
Jest to bardzo popularny rodzaj swapu, w którym strony wymieniają przepływy pieniężne na podstawie nominalnej kwoty głównej (kwota ta nie jest faktycznie wymieniana) w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem stopy procentowej lub w celu spekulacji.
Swapy towarowe
Są one używane do towarów, takich jak ropa lub złoto. Tutaj jeden towar będzie miał stałą stopę, podczas gdy drugi będzie miał zmienną stopę procentową. W większości swapów towarowych następuje zamiana strumieni płatności zamiast kwot głównych.
Swapy walutowe (FX)
W tym przypadku strony brały udział w wymianie odsetek i kwot kapitału zadłużenia denominowanego w różnych walutach. Wymiana waluty powinna odbywać się w ujęciu wartości bieżącej netto (wartość bieżąca przyszłych przepływów pieniężnych).
Rysunek 1 - Swapy procentowe są szeroko stosowanym rodzajem swapów
Jaka jest różnica między opcjami a swapami?
Porównaj środek artykułu przed tabelą
Opcje a zamiany |
|
| Opcja to prawo, ale nie obowiązek kupna lub sprzedaży składnika aktywów finansowych w określonym dniu po wcześniej uzgodnionej cenie. | Swap to umowa między dwiema stronami dotycząca wymiany instrumentów finansowych. |
| Wymóg wymiany | |
| Opcje można kupować / sprzedawać na giełdzie lub tworzyć bez recepty. | Swapy to dostępne bez recepty produkty finansowe. |
| Wymóg płatności Premium | |
| Aby nabyć opcję, należy zapłacić składkę. | Swapy nie wiążą się z płatnością premii. |
| Rodzaje | |
| Opcja kupna i opcja sprzedaży to główne rodzaje opcji. | Swapy stopy procentowej, swapy walutowe i swapy towarowe to powszechnie stosowane swapy. |
Podsumowanie - opcje a zamiany
Opcje i swapy to bardzo popularne techniki zabezpieczające stosowane w dzisiejszym świecie komercyjnym. W rzeczywistości do 2010 r. Oszacowano, że światowy rynek instrumentów pochodnych przekroczył 1,2 biliarda USD, a większość z nich stanowiły opcje i swapy. Różnice między opcjami i swapami można podzielić na kategorie według ich wykorzystania i struktury, ponieważ różnią się one od siebie na wiele sposobów.
