Kluczowa różnica - Hedging a Forward
Kluczowa różnica między zabezpieczeniem a kontraktem terminowym polega na tym, że hedging jest techniką stosowaną w celu zmniejszenia ryzyka związanego ze składnikiem aktywów finansowych, podczas gdy kontrakt forward to umowa między dwiema stronami na kupno lub sprzedaż składnika aktywów po określonej cenie w przyszłym terminie. Odkąd rynki finansowe stały się złożone i rozrosły się, hedging stał się coraz bardziej istotny dla inwestorów. Zabezpieczenie daje pewność przyszłej transakcji, w której związek między zabezpieczeniem a kontraktem terminowym jest taki, że ten ostatni jest rodzajem kontraktu stosowanego do zabezpieczenia.
SPIS TREŚCI
1. Przegląd i kluczowe różnice
2. Co to jest hedging
3. Co to jest kontrakt Forward
4. Porównanie bezpośrednie - Hedging a kontrakt Forward
5. Podsumowanie
Co to jest hedging?
Zabezpieczanie to technika stosowana w celu zmniejszenia ryzyka związanego z aktywami finansowymi. Ryzyko to niepewność związana z nieznajomością przyszłych wyników. Zabezpieczenie składnika aktywów finansowych daje pewność, jaka będzie jego wartość w przyszłości. Instrumenty zabezpieczające mogą przybierać dwie następujące formy.
Instrumenty giełdowe
Giełdowe produkty finansowe to wystandaryzowane instrumenty, które są przedmiotem obrotu wyłącznie na zorganizowanych giełdach w standardowych wielkościach inwestycji. Nie mogą być wykonane na zamówienie zgodnie z wymaganiami dwóch stron
Instrumenty pozagiełdowe (OTC)
W przeciwieństwie do tego, umowy pozagiełdowe mogą się zmaterializować w przypadku braku ustrukturyzowanej wymiany, dzięki czemu mogą być dostosowane do wymagań dowolnych dwóch stron.
Instrumenty zabezpieczające
Istnieją cztery główne typy powszechnie stosowanych instrumentów zabezpieczających.
Naprzód
(szczegółowo wyjaśnione poniżej)
Futures
Kontrakty terminowe to umowa kupna lub sprzedaży określonego towaru lub instrumentu finansowego po określonej z góry cenie w określonym dniu w przyszłości. Kontrakty terminowe to instrumenty giełdowe.
Opcje
Opcja to prawo, ale nie obowiązek kupna lub sprzedaży składnika aktywów finansowych w określonym dniu po wcześniej uzgodnionej cenie. Opcja może być „opcją kupna”, która jest prawem do kupna, lub „opcją sprzedaży”, która jest prawem do sprzedaży. Opcje mogą być przedmiotem obrotu lub instrumentów pozagiełdowych
Swapy
Swap to instrument pochodny, za pośrednictwem którego dwie strony zawierają porozumienie w sprawie wymiany instrumentów finansowych. Chociaż instrumentem bazowym może być dowolny papier wartościowy, przepływy pieniężne są zwykle wymieniane w ramach swapów. Swapy są instrumentami bez recepty.
Rysunek 01: Zamień instrument
Co to jest kontrakt terminowy?
Kontrakt terminowy to umowa między dwiema stronami dotycząca kupna lub sprzedaży składnika aktywów po określonej cenie w przyszłości.
Np. Firma A jest organizacją handlową i zamierza kupić 600 baryłek ropy od firmy B, która jest eksporterem ropy w ciągu następnych sześciu miesięcy. Ponieważ ceny ropy naftowej stale się zmieniają, A decyduje się na zawarcie kontraktu terminowego, aby wyeliminować tę niepewność. W rezultacie obie strony zawarły porozumienie, na mocy którego B będzie sprzedawał 600 baryłek ropy po cenie 175 USD za baryłkę.
Kurs spot (aktualny kurs) baryłki ropy wynosi 123 USD. W ciągu kolejnych sześciu miesięcy cena baryłki ropy może być mniej więcej niż wartość kontraktu 175 USD za baryłkę. Niezależnie od ceny obowiązującej na dzień zawarcia kontraktu (kurs spot na koniec półrocza). B musi sprzedać baryłkę ropy za 175 USD firmie A zgodnie z umową.
Po sześciu miesiącach załóżmy, że kurs kasowy wynosi 179 USD za baryłkę, różnicę między cenami, które A musi zapłacić za 600 baryłek z tytułu kontraktu, można porównać ze scenariuszem, gdyby kontrakt nie istniał.
Cena, jeśli umowa nie istniała (179 USD * 600) = 107 400 USD
Cena wynikająca z umowy (175 USD * 600) = 105 000 USD
Różnica w cenie = 2400 USD
Firmie A udało się zaoszczędzić 2400 USD, zawierając powyższy kontrakt forward.
Terminowe kontrakty terminowe to instrumenty pozagiełdowe, można je dostosować do dowolnej transakcji, co jest znaczącą zaletą. Jednak ze względu na brak zarządzania może wystąpić wysokie ryzyko niewypłacalności w kontraktach forward.
Jaka jest różnica między Hedgingiem a Forwardem?
Porównaj środek artykułu przed tabelą
Hedging a kontrakt forward |
|
| Hedging to technika stosowana w celu zmniejszenia ryzyka związanego z aktywami finansowymi. | Kontrakt terminowy to umowa między dwiema stronami dotycząca kupna lub sprzedaży składnika aktywów po określonej cenie w przyszłości. |
| Natura | |
| Techniki zabezpieczające mogą być przedmiotem obrotu giełdowego lub instrumentów pozagiełdowych. | Kontrakty terminowe to instrumenty pozagiełdowe. |
| Rodzaje | |
| Forward, futures, opcje i swapy to popularne instrumenty zabezpieczające. | Kontrakty terminowe to jeden z rodzajów instrumentów zabezpieczających. |
Podsumowanie - Hedging a Forward
Różnica między zabezpieczeniem a kontraktem terminowym zależy głównie od ich zakresu, przy czym zabezpieczenie ma szerszy zakres, ponieważ obejmuje wiele technik, podczas gdy kontrakt forward ma wąski zakres. Cel obu jest podobny, gdy próbują zminimalizować ryzyko transakcji, która nastąpi w przyszłości. Ponadto rynek kontraktów terminowych jest znaczący pod względem wielkości i wartości, jednak ponieważ szczegóły kontraktów terminowych są ograniczone do kupującego i sprzedającego, wielkość tego rynku jest trudna do oszacowania.
