LBO vs MBO
Chociaż dla kogoś spoza świata korporacji terminy takie jak LBO i MBO mogą wydawać się dziwaczne, są to powszechnie używane słowa w kręgach biznesowych. Podczas gdy LBO odnosi się do wykupu lewarowanego, MBO to wykup menedżerski. Chociaż jest wielu, którzy uważają, że MBO różni się całkowicie od LBO, eksperci twierdzą, że MBO to szczególny przypadek LBO, w którym skuteczną kontrolę nad firmą przejmuje nie osoba z zewnątrz, ale wewnętrzne kierownictwo. W tym artykule podjęto próbę wyjaśnienia różnic między LBO a MBO.
Co to jest LBO?
Kiedy osoba z zewnątrz, zazwyczaj osoba mająca udział w kontrolowaniu firmy, organizuje pieniądze, aby wykupić wystarczające akcje firmy, aby móc kontrolować kapitał firmy, nazywa się to wykupem lewarowanym. Zwykle inwestor ten pożycza bardzo duży procent pieniędzy, który zwraca się w drodze sprzedaży aktywów przejętej firmy. Pieniądze zwykle pochodzą z banków i dłużnych rynków kapitałowych. Historia pełna jest przypadków LBO, w których ludzie bez pieniędzy lub z bardzo niewielkimi pieniędzmi nabyli uprawnienia kontrolne w firmie poprzez LBO. Zaskakujące jest to, że aktywa przejmowanej firmy służą jako zabezpieczenie pożyczanych pieniędzy. Zbierać pieniądze,spółka przejmująca emituje obligacje inwestorom, które są z natury ryzykowne i nie powinny być uważane za posiadające rating inwestycyjny, ponieważ procedura ta wiąże się ze znacznym ryzykiem. Ogólnie rzecz biorąc, część zadłużenia w wykupie lewarowanym waha się od 50 do 85%, chociaż zdarzały się przypadki, gdy ponad 95% wykupu lewarowanego było realizowanych z długiem.
Co to jest MBO?
MBO to wykup menedżerski, który jest rodzajem LBO. Tutaj to wewnętrzne kierownictwo firmy zamiast osób postronnych próbuje wykupić kontrolę nad firmą. Ma to zwykle miejsce, aby menedżerowie byli bardziej zainteresowani poprawą sytuacji firmy, gdy stają się udziałowcami, a tym samym partnerami w zyskach. Kiedy następuje MBO, spółka notowana na giełdzie staje się prywatna. MBO wpływa na restrukturyzację organizacji, a także ma znaczenie przy przejęciach i fuzjach. Są ludzie, którzy mówią, że MBO jest obecnie wykorzystywane przez menedżerów do kupowania firmy po niższej cenie, a następnie wpływa na zmiany w celu podwyższenia cen akcji, aby uzyskać ogromne korzyści. Zwolennicy tego poglądu mówią, że menedżerowie starają się źle zarządzać produkcją, a tym samym cenami akcji. Po udanym MBO, w którym uzyskują kontrolę w tanim tempie,zarządzają spółką w sposób efektywny, aby zapasy gwałtownie wzrosły.
W skrócie:
LBO vs MBO
• LBO to wykup lewarowany, który ma miejsce, gdy osoba z zewnątrz organizuje długi w celu przejęcia kontroli nad firmą.
• MBO to wykup menedżerski, kiedy menedżerowie firmy sami kupują udziały w firmie, a tym samym są jej właścicielami.
• W LBO outsider tworzy własny zespół zarządzający, podczas gdy w MBO obecny zespół zarządzający kontynuuje
• W MBO kierownictwo inwestuje własne pieniądze, aby przejąć kontrolę, tak jak chcą tego akcjonariusze.
